Izmene Zakona o tržištu kapitala predviđaju jednostavnije poslovanje sa hartijama od vrednosti

BEOGRAD - Predlog Zakona o izmenama i dopunama Zakona o tržištu kapitala, koji je danas upućen u skupštinsku proceduru, predviđa pojednostavljeno poslovanje sa hartijama od vrednosti (HOV) na multilateralnoj i organizovanoj trgovačkoj platformi u skladu sa evropskim propisima.

Predlogom se preciziraju važeće odredbe koje uređuju zalogu na finansijskim instrumentima, a pojednostavljuju se obaveze izdavaoca čije su hartije od vrednosti uključene na multilateralnu trgovačku platformu (MTP) i organizovanu trgovačku platformu (OTP).

Na osnovu komentara i sugestija učesnika na tržištu i Evropske komisije, precizirane su ili dodate definicije tržišta rasta malih i srednjih preduzeća (MSP).

Predlogom se dodaje da na tržištu rasta malih i srednjih preduzeća, mala i srednja preduzeća čine najmanje 50 odsto izdavalaca čiji su finansijski instrumenti uključeni u trgovanje u vreme registracije tržišta rasta MSP-a. Time se, kako se navodi, vrši usaglašavanje sa evropskim propisima i izbegava mogućnost osnivanja ovakvog tržišta ukoliko nije ispunjen navedeni uslov.

Zakon o tržištu kapitala usvojila je Narodna skupština 23. decembra 2021. godine, a njegova primena počela je 5. januara 2023. godine.

Glavni razlozi za donošenje Zakona o tržištu kapitala bili su unapređenje i razvoj tržišta kapitala koji posledično doprinosi razvoju domaće ekonomije i procesu priključenja Srbije Evropskoj uniji.

Odredbama ovog zakona uređena je javna ponuda i sekundarno trgovanje finansijskim instrumentima.

U periodu od januara 2023. godine od kada je počeo da se primenjuje Zakon o tržištu kapitala, iako nije bilo konkretnih sporova, praksa je ukazala na potrebu da se jasnije i detaljnije propišu pojedine odredbe koje uređuju zalogu na finansijskim instrumentima.

Shodno tome, predlaže se izmena člana 25. zakona tako što se već propisana mogućnost namirenja prisvajanjem tj. sticanjem prava svojine na založenom finansijskom instrumentu ograničava na poverioca prvog reda.

Predloženim izmenama i dopunama odredbi člana 25. Zakona o tržištu kapitala, u kombinaciji sa izmenama i dopunama odredbi člana 32. ovog zakona, povećava se pravna sigurnost i preciziraju obaveze poverioca prvog reda prema ostalim poveriocima, tj. založnom dužniku, u slučaju sticanja prava svojine na založenom finansijskom instrumentu.

Takođe, u cilju preciziranja i izbegavanja sporova, u članu koji propisuje da založni poverilac prvog reda može da se namiri iz vrednosti založenog finansijskog instrumenta i posle zastarelosti njegovog potraživanja, dodaje se shodna primena zakona o obligacionim odnosima i precizira se da se zastarela potraživanja kamata i drugih povremenih davanja ne mogu namiriti iz vrednosti založenog finansijskog instrumenta.

U cilju transparentnosti i zaštite trećih savesnih lica, ovim zakonom se propisuje i da će CRHOV (Centralni registar hartija od vrednosti) u Registar založnog prava na finansijskim instrumentima upisivati i zabeležbe u vezi sa ugovorenim pravima založnog poverioca.

U skladu sa predloženom izmenom u formulaciji javnih društava, u ovom zakonu se dodaju odredbe kojima će se obezbediti jasne procedure za uključenje, isključenje i privremenu obustavu trgovanja finansijskim instrumentima izdavaoca čije su hartije uključene na MTP i OTP, kako bi se ovaj deo poslovanja organizatora tržišta uredio na transparentan i pravno siguran način.

Drugim rečima, Beogradska berza će kao jedini organizator tržišta u Srbiji, svojim internim aktima propisati pojednostavljenu proceduru za izdavanje i uključenje hartija od vrednosti na tržište koje nije regulisano i to u vidu inforormatora za uključenje hartije.

Izmenama se daje mogućnost da izdavaoci na lakši, brži i pojednostavljeni način izdaju i uključe svoje hartije, kako vlasničke tako i dužničke, ali i da prikupe dodatni kapital uz manje troškove emitovanja HOV.