Evropska centralna banka: Klimatski rizici sve više utiču na prinose državnih obveznica

FRANKFURT - Klimatske promene postaju važan faktor u određivanju troškova zaduživanja država, pokazuje danas objavljena analiza Evropske centralne banke (ECB) sprovedena u 52 zemlje u periodu od 2000. do 2023. godine.

Prema rezultatima, tranzicioni rizici koji nastaju tokom prelaska na zelenu ekonomiju imaju sve jači uticaj na prinose državnih obveznica, posebno u zemljama u razvoju i državama s velikim emisijama ugljen-dioksida.

U izveštaju se navodi da su tranzicioni rizici povezani s višim kamatama na državne obveznice jer zemlje s visokim emisijama i slabijim ekološkim politikama moraju da plaćaju veće svote za nova zaduživanja.

Počev od potpisivanja Pariskog klimatskog sporazuma, ta veza postala je izraženija. Investitori sve češće uzimaju u obzir klimatske rizike pri proceni kreditne sposobnosti država.

Kada je reč o fizičkim rizicima, analiza pokazuje da hronične promene temperature ne utiču direktno na prinose, dok akutni rizici poput prirodnih katastrofa mogu povećati troškove zaduživanja, naročito u zemljama s visokim nivoom duga i ograničenim finansijama.

U takvim slučajevima, tržišta procenjuju veću verovatnoću finansijskog pritiska i reaguje rastom prinosa.

Uticaj klimatskih šokova u kratkom i srednjem roku zavisi od njihove učestalosti i jačine. Suše, poplave i oluje u zemljama sa slabijom fiskalnom osnovom imaju trenutne i izraženije efekte, dok zemlje s boljim javnim finansijama lakše ublažavaju posledice.

Autori istraživanja zaključuju da finansijski kapacitet ima ključnu ulogu u otpornosti država na klimatske rizike. Zemlje s većim budžetima mogu da efikasnije ulažu u zaštitu i brže se oporave od klimatskih šokova, navodi se na veb stranici ECB.

U izveštaju se preporučuje stvaranje međunarodnog okvira koji bi povezao klimatsku politiku i fiskalnu stabilnost, pošto rastući klimatski rizici mogu da dugoročno podignu cene državnih obveznica i tako povećaju razlike između razvijenih i siromašnijih ekonomija.